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当前A股低估值行业及个股杏耀平台登陆均有哪些?

杏耀-杏耀平台-杏耀登陆_杏耀平台平台 时间:2019年12月04日 21:57

  今年下半年,科创板横空出世,因此科创板成为IPO热门领域。上交所副总经理徐毅林预计2019年底科创板企业数量有望达到100家,截止11月14日已经有51家成功上市。

  除了科创板大规模上市外,邮储银行将在11月底正式IPO上市,募资规模为284亿元;京沪高铁募资规模预计在300亿元左右;其他城商农商行都是2020年潜在IPO对象。2020年可能会迎来大中市值企业密集IPO。

  另外,11月证监会修改主板、中小板、创业板再融资规则,放开原先的多项再融资限制,推动A股再融资市场再度兴起。2018年6月在沉寂了四年之后重新出现公开增发案例,2019年以来公开增发案例数开始增多,截止11月14日已经有6起公开增发案例。2020年可能还会有更多的企业运用股市直接融资工具,届时对A股流动性将构成负面冲击。

  指数方面,今年以来,杏耀上证指数累计上涨16.57%,深证成指累计涨33.67%,创业板指涨34.27%,同A股相比,其他类风险资产收益率均没有A股高,因此毫无疑问,今年A股投资收益非常好。

  事实上,指数经过今年的快速上涨后,当前A股估值并不贵。Wind数据显示,截止至2019年11月25日,沪深两市的滚动市盈率为15.37倍,其中上证A股滚动市盈率为12.82倍,深圳市场为22.48倍,中小板24.56倍,创业板38.5倍。从数据来看,目前A股各指数市盈率仍在合理范围内,尤其是上证A股,当前估值仅有12.82倍,深市主板也只有15.9倍,因此从估值角度来看,上证A股以及深市主板当前投资机会较大。

  除了指数大幅上涨外,A股中的各类“核心资产”也大幅上涨,当前恰好面临机构结算问题,而待机构结算完后,必然要开始资产配置。由于今年以来A股各类“核心资产”股价累计涨幅较高,且不少估值都已偏离合理范围,因此低估值高安全垫成为当前资本市场最为关注的点。

  从行业角度来看,据申万一级行业显示,目前A股中国防军工行业市盈率最高,达到54.3倍,计算机行业以54.03倍排名第二,传媒行业37.55倍,排名第三。而当前估值最低的行业分别为银行、房地产以及建筑装饰,市盈率分别为6.81倍,9.12倍以及9.13倍,排除银行及钢铁行业用市盈率估值的方式,排名第三的为建筑材料行业,当前市盈率为11.72倍。

  从以上信息来看,房地产行业是当前估值最低的一个板块,地产行业之所以低估,主要原因在于一方面,在政策上国家对地产行业实行价格调控,坚持房住不炒,去杠杆,因此导致投资者对地产行业悲观。

  不过2019年前10月主流上市房企全年销售目标完成82%,百强销售金额市占率较2018年提升7个百分点;前三季度77家上市房企龙头、中型归母净利占比各提升2个百分点,业绩集中度提升如期兑现;融资集中度重新提升,信用利差重新走阔,因此地产行业的龙头企业将从中受益,因此对于低估的龙头地产企业安全边际高,有望收到投资者的青睐。

  另外,从市净率角度来看,由于周期股、银行、非银金融以及汽车行业更适用于市净率的估值方式,因此从该角度看,目前这些行业中跌破净资产的有银行及钢铁,对应的市净率分别为0.79倍以及0.92倍。除此之外,从历史的角度来看,目前这两个行业估值也是历史低点,尤其是钢铁行业,银行业由于其资产存在坏账,因此银行股历来估值都比较低。

  总的来说,经过一年的估值震荡修复,当前A股一级行业估值历史分位数出现一定分化:目前估值历史分位数处于历史低位的板块主要包括煤炭、有色金属、电力及公用事业、建筑、建材等周期板块,以及受出口下滑和国内政策调控影响的纺织服装、房地产等,中游制造业如电力设备、机械和轻工制造等估值偏低;尽管今年经历了成长股行情,但是通信板块估值仍然低于25%历史分位数,电子元器件稍高于25%历史分位数,计算机相对较高,位于历史中位数水平;而传媒受商誉减值和业绩表现影响,估值偏,估值相对较高的板块主要集中在食品饮料。

  从个股来看,由于低估行业基本上都是地产银行这些企业,因此低估值的个股分布基本上也分布在以上这些行业中。Wind数据显示,截止至11月26日收盘日,宁波东力扣非滚动市盈率最低,当前只有1.71倍,市净率为3.86倍,新钢股份以及华菱钢铁分别排名第二和第三,当前均已跌破市净率。

  值得一提的是,对于个股的筛选,不能单纯停留在PE以及PB的角度上,仍需要结合个股基本面进行筛选。

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